Sempre que um fundo de estratégias multifacetadas apresenta desempenho irregular, muitos investidores entram em modo “despeito”. É a história dos últimos anos do multimercados.
A Saiba Mais Asset Management (ASA) acredita que houve uma crise de narrativa nesses fundos. O apetite por especialização deve mudar para sempre, segundo estudo.
Em vez de oferecer um único multimercado com mandato amplo, a ASA passou a “fatiar” suas apostas em fundos temáticos, cada um dedicado a um evento ou classe específica de oportunidades. De acordo com o ASA, essa filosofia pode ser o caminho das gestoras para reconquistar a confiança do investidor.
Desempenho do Zafra
O fundo Zafra, especializado em eventos eleitorais ao redor do mundo, encerrou o primeiro semestre de 2026 com rentabilidade de 10,15%, equivalente a 148% do CDI. Na avaliação da gestora, o desempenho foi sustentado por uma taxa de acerto de 86%. Dos 36 eventos eleitorais operados desde 2023, 31 geraram contribuição positiva para o fundo.A cautela em relationar com os desafios brasileiros
Para o economista da ASA, boa parte do mercado iniciou 2026 esperando um ciclo muito mais intenso de cortes na Selic. A realidade hoje é bem diferente: a taxa terminal é de 14,25% ao ano. Na avaliação dele, nenhuma variável supera a questão fiscal.Perguntas Frequentes
O que mudou para os fundos multimercados?
A mudança ocorreu devido à crise de narrativa e à percepção negativa dos investidores. Antes, havia mais confiança na capacidade de gestão.
Quais são as novas estratégias?
AASA está lançando fundos temáticos que têm metas específicas, como eventos eleitorais, ações de event-driven e eventos de crédito. Essa é uma mudança significativa em relação ao passado.
O Brasil ainda será um bom investimento?
Embora as expectativas para 2026 sejam cautelosas, o ASA continua vendo oportunidades, especialmente no real barato e na taxa alta de juros. No entanto, a economia crescerá com dívidas muito altas, o que pode gerar riscos.